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大摩:欧洲或陷入长期停滞 与美国差距拉大

点击量:   时间:2018-03-04 16:01:03

欧元区经济形势似乎正在恶化,上周意大利数据显示经济陷入2008年以来第三次衰退、2季度GDP环比萎缩0.2%,德国工业产出和制造业订单数据也大大低于预期,摩根士丹利(31.95,0.59,1.88%)(Morgan Stanley)指出,欧元区与美国经济的差距越来越大、有可能陷入日本式的长期经济低迷 大摩经济学家Joachim Fels在报告中指出,相比美国,欧洲受俄罗斯风险以及中东冲突导致油价大涨风险的影响要大得多他预计在本周将要公布的欧元区GDP数据中,德国2季度也将出现负增长,法国增长停滞,而欧元区整体GDP增速可能放缓至仅0.1% 更糟糕的是,2季度数据还发生在欧美与俄罗斯新一轮制裁战之前,因此欧元区陷入衰退似乎是非常现实的风险 尽管欧元区经济面临衰退风险、通胀率跌至0.4%的新低水平,欧洲央行上周依然选择按兵不动Joachim Fels表示,虽然最近欧元区信贷状况有所改善、6月份公布的TLTRO政策也将要启动,欧洲央行这种被动应付的政策可能无法化解欧元区“日本化”的风险所谓“日本化”(Japanification)是指经济陷入停滞、长期处于温和通缩,以及债券收益率跌至历史新低 投资者似乎也同意这种担忧最近欧洲股市出现大幅回调,其中德国股市从6月份高点跌幅已超过10% 比起欧元区,美国经济要强劲得多美国2季度GDP大幅增长4%在上周美国公布好于预期的贸易数据和耐用品订单数据之后,大摩将3季度GDP预期从2.2%上调至3.1%此外,上周公布的美国ISM非制造业指数飙升至9年新高,进一步确认美国经济复苏动能强劲 欧元区与美国差距越来越大,无疑意味着欧元对美元汇率应该走低事实的确如此,过去3个月欧元汇率已经从将近1.4大幅跌至1.34左右不过大摩的Joachim Fels仍对欧元“如此抗跌”感到吃惊,因为在他看来,欧元汇率应该大大低于当前水平他指出,